すでに述べたように、「投資」とは「お金を投じて資産を買う」ことです。
また、「資産」とは「お金を産む」ものでした。
では、実際の投資（資産運用）はどれぐらい儲かるのでしょうか。
日本の株式では、過去半世紀ぐらいだと、皆さん異口同音に「年5％から6％ぐらい」だとおっしゃっています。
また、株価が高いか低いかの指標としてPER（Price Earnings Ratio / 株価収益率）がよく用いられるのですが、株価が高くも安くもない目安として「PER16倍ぐらい」だといわれます。逆にいうと、想定される期待リターンはPERの逆数なので「年6.25％」になりますよね。
JPモルガンの2018年における長期予想だと「日本大型株4.75％」「日本小型株5.25％」なので単純平均で「年5％」になります。その他、先進国株式「年4.5％」、新興国株式「年6.5％」、米国不動産（リート）「年4.75％」、米国以外の不動産（リート）「年6.5％」を予想しており、概ね年5％前後となっています。
株式投資や不動産だと投資リターンはざくっと5％ぐらいという感じでしょうか。
『21世紀の資本』（トマ・ピケティ）
数年前に、フランスの経済学者であるトマ・ピケティ氏が『21世紀の資本』という大著を出版して日本国内でもベストセラーとなりました。
彼の言いたいことは「資本主義は不公平なので政治的に所得再分配をしないとダメ」という提言でした。説得力を持たせるために、彼は資本主義が始まってから今までの二百年余りの統計データを詳細に調べ上げて、
- 土地・株式・債券などが生み出す儲け（資本収益率）は「年5％」程度
- 労働によって得られる所得の伸び（経済成長率）は「年2％」程度
であることを示し、資産家（ブルジョア）と労働者（プロレタリア）の経済的な格差は拡大していく一方であることを証明しています。
で、ピケティ氏の成果を摘み食いさせてもらうと、過去200年余りで土地・株式・債券などが生み出す儲けは「年5％」程度だということが分かります。
これは説得力がありますよね。
とりあえず、投資の期待リターンは「年5％」
もちろん、ピケティ氏の成果を含めて、過去の実績は必ずしも将来のリターンを保証しません。
また、JPモルガンの長期予想も「期待リターン」でしかなく、何ら保証がないことは明らかです。
ただし、専門家を含めて皆さんが「年5％」という値を口にしていることは注目に値しますよね。これ以外に頼る数字が見当たらないので、投資によって「期待」できる儲け（リターン）として「年5％」を仮置きするのは合理的な判断ではないでしょうか。
